发布日期：2025-04-08 22:18 点击次数：173
4月8日，人民币对美元汇率中间价报7.2038，较前一交易日调贬58个点。值得一提的是，这是近年来人民币中间价首次突破7.2配资专业炒股配资门户，离岸人民币对美元盘中跌至7.35附近的2%区间上限。
过去一年来，即使在贬值压力较大的时候，中间价也未突破7.2的关键水平。也有外资行交易员对记者表示，在关税冲击下，隔夜美元走强，即使央行允许中间价突破重要点位，但逆周期因子调节幅度仍高达近1500点。上周五、本周一的中间价连续两日调贬超90点，还需要观察后续变化。
巴克莱外汇、利率策略师张蒙对记者表示，人民币已来到一个关键节点。如果市场开始大量建立美元对离岸人民币的空头头寸，中国央行可能会加大干预力度。央行的干预工具依然充足。
中间价突破关键点位7.2
周一亚太和欧洲股市大跌，恒生指数跌13%，日经指数盘中创一年半新低，周二亚太股市则大幅反弹。
隔夜，在经历盘中巨震后，纳斯达克指数收盘微涨。过去三个交易日标普500指数累计下跌11%，市值蒸发了7.4万亿美元，相当于2024年日本和德国的GDP总和，恐慌指数VIX依然处于疫情以来最高水平。
不过，美元指数隔夜回升至103上方。欧元和英镑隔夜大幅回落，美元/日元连续两天从145下方完成日内的触底反弹。由于美元走强叠加关税风险，人民币中间价一举突破7.2，早盘美元对离岸人民币突破7.34。截至北京时间4月8日17:40，美元/离岸人民币突破7.36关口报7.3601，美元/人民币报7.3385。
“美元指数反弹，我觉得是砍仓和美股反弹的双重作用，当然也有欧洲摇摆带来的欧元回撤。美元/日元的走势也保持与美股的高度相关性，毕竟除了日元没有合适的融资货币。”外汇专家、浙商中拓集团金融市场业务部总经理刘杨对记者表示。
刘杨称，由于50%额外关税的传闻，离岸人民币对美元夜盘接近7.35，未来走势还需要再观察两个指标：首先，中间价是否连续大幅单向调整，这代表央行的态度，目前已经连续两天调贬90多点，周二再调贬50点，需要观察后续是否继续这个释放弹性的节奏；此外，还要观察在岸和离岸人民币利差是否拉开。
关注逆周期因子、流动性等信号
离岸人民币会否再度突破，本周成为关键时间窗口。
“本周结束预计就可以有结论，如果要选择弹性，放开7.35的上限，这周应该是关键的节点。若仍守住，则预计今年也较难实质性突破。”刘杨称。
张蒙表示，如果市场开始大量建立离岸人民币的空头头寸，中国央行将会加大干预力度。央行的干预工具依然充足。“根据我们近期对中国内地市场的观察，央行目前的干预力度还很轻。”
她认为有几个值得关注的信号：逆周期因子幅度、离岸市场流动性是否趋紧、外汇掉期点是否扩大、是否出现对国有银行的窗口指导以及抛售大量美元。
在此背景下，亚洲新兴市场货币正面临困境，人民币及相关资产的稳定性成为焦点。张蒙称，随着离岸人民币汇率和港股的波动，预计那些与人民币相关性高、对美国进口依赖度高的货币将面临风险，即韩元、新台币、泰铢和马来西亚林吉特。
人民币大概率对一篮子货币走弱
各大机构预计，人民币对美元的走势仍具有不确定性，但人民币大概率对一篮子货币走弱。2024年9月至2025年初，CFETS一篮子货币指数大幅升值近5%，突破了102大关，近期仅仅回落至98.77附近，显示人民币对贸易伙伴货币仍然较为强势。
高盛北亚及中国利率、外汇策略师孙璐最新表示，各界关注央行会否通过CFETS一篮子货币指数释放贬值压力。相比起人民币对美元走弱，她更倾向于认为CFETS人民币汇率指数会走弱，特别是在美元指数走弱的环境下。
“预计中国央行会更倾向于通过CFETS篮子释放人民币贬值压力，以提升贸易竞争力，同时保持人民币对美元相对稳定，以防止市场情绪转弱和资本流出。市场预计，CFETS指数今年可能跌至90的水平，这是2019~2020年间的低点。”她称。
未来，美联储的态度与美元的走势至关重要。尽管利率市场押注美联储今年降息3~4次，但美联储主席鲍威尔上周重申在通胀风险下“不急于降息”的观点，一定程度上能帮助美元止跌。
渣打预计，美元对人民币在第二季度将重新测试7.30至7.35的区间。原因包括，分红支付季节即将到来；避险情绪可能推动美元走升；由于年初至今有效关税上涨了20%，出口和国际收支可能走弱。
上周美国非农数据喜忧参半，本周需要关注周四的3月美国CPI，分析师预计从2.8%回落至2.6%，高于预期的通胀将继续刺激避险情绪。不论数据如何，市场对未来美国通胀和就业的悲观前景短时间内很难改变。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
周艾琳
相关阅读
摩根大通CEO戴蒙：关税问题“越快解决越好”摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称，近期的关税可能会推高通货膨胀率，并导致衰退预期上升，“这个问题越快解决越好，因为一些负面影响会随着时间的推移而累积，很难逆转。”
241 昨天 20:36
秒懂金融丨特朗普关税政策是对市场经济理念的挑战特朗普的关税政策被视为对市场经济理念的挑战，主要原因在于其通过政府干预扭曲了市场自由竞争和资源配置机制，与市场经济的核心原则——如自由化、效率优先、全球分工和供需决定价格——产生直接冲突。
原创 101 04-06 15:47
特朗普借巴菲特“背书”翻车，“股神”公司今年逆市涨近10%从现在到5月3日伯克希尔年度股东大会召开前，巴菲特不会就市场、经济或关税发表任何评论。
820 04-06 12:02
特朗普再次敦促降息 美联储主席：为时过早鲍威尔表示，在关税问题上，调整货币政策“为时过早”。
299 04-04 23:44
关税“豪赌”升级，股、汇交易盘变动全解析此次美国实际关税税率可能接近 20%配资专业炒股配资门户，比华尔街投行的基本假设15%还要更高。
63 04-03 16:59 一财最热 点击关闭